住宅ローンの信用リスクアセットの計測手法による違いについて
－基礎的内部格付け手法と標準的手法との計数についての考察－
1.はじめに
銀行に対する自己資本比率規制については、2025年3月31日までにバーゼルⅢ最終化（※1）の適用が完了しており、全銀行の数字が出そろいました。
※1：金融庁 自己資本比率規制等（バーゼル規制）について 現行規制（バーゼルIII最終化適用後）
https://www.fsa.go.jp/policy/basel_ii/index.html
本稿では、住宅ローンの信用リスクアセット（ＲＷＡ）の計測手法で、基礎的内部格付け手法（ＦＩＲＢ）と、標準的手法（ＳＡ）とで、どのように数値が異なるのかを確認しました。
2.自己資本比率とＲＯＥ
2023年3月の東京証券取引所による「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応等に関するお願い」（※2）を契機として銀行はＲＯＲＡ（リターン÷ＲＷＡ）を意識する経営にシフトしています。
※2： https://www.jpx.co.jp/news/1020/20230331-01.html
自己資本比率とＲＯＥを同時に向上させるには、ＲＯＲＡの水準の引上げが有効な手段であると認識されており、ＲＯＲＡを改善するために、ＲＷＡを圧縮するインセンティブがあります。ＲＷＡをコンパクトにし、自己資本対比で余力が生まれることで、適切なリスクを適切なアセットに振り向けることができ、リスクアペタイト・フレームワーク（組織の目的や事業計画の達成のために、受け入れるリスクを明らかにする枠組み）の実現につながります。
図表1 ＲＯＥ、自己資本比率、ＲＯＲＡの関係
※本資料中のグラフ、表は、公表数値をもとにFEGが作成
3.ＦＩＲＢ採用地方銀行のＳＡとＦＩＲＢによるリスクウエイトの違い
地方銀行・第二地方銀行で、ＦＩＲＢを採用している30行は、資本フロアの設定のため、ＳＡによるＲＷＡも計算しています。これを比較することで、手法によって、どれぐらいＲＷＡが圧縮されているか確認しました。（図表2）
図表2 ＦＩＲＢ採用地方銀行のＳＡとＦＩＲＢによるリスクウエイト（ＲＷ）
※出所：主に2025年3月期の各行のディスクロージャー誌から数字を取得しFEGが作成
※バブルの大きさは、残高を示す
資本フロアは、全体のＲＷＡに対して適用され、住宅ローン単体に適用されるわけではないですが、住宅ローンでは、2025年の資本フロアの掛目65％より大幅に圧縮されているのがわかります。（図表3）
圧縮の度合いは、銀行によってバラツキがありますが、これはどのような要因によるものでしょうか。
図表3 ＲＷの圧縮度
※出所：主に2025年3月期の各行のディスクロージャー誌から数字を取得しFEGが作成
4.ＰＤとＬＴＶの水準別ＲＷ
バーゼル規制におけるＦＩＲＢ手法において、リテール債権についてはプール管理が基本となりますが、ＰＤ（デフォルト確率）とＬＴＶ（担保掛目）を軸とするプール区分について、リスクウェイトが手法によってどう異なるか試算しました（図表4、図表5、図表6）
図表4 ＳＡにおけるＬＴＶ水準別のＲＷ
図表5 ＦＩＲＢにおけるプール区分毎のＲＷ
図表6 ＦＩＲＢ採用によるＳＡと比較したＲＷＡの圧縮効果
（ＦＩＲＢによるＲＷをＳＡによるＲＷで除して1を引いたもの、マイナス値は圧縮効果ありを意味する）
ＦＩＲＢにおける住宅ローンのリスクウェイト関数は、以下となります。
図表7 ＦＩＲＢにおける住宅ローンのリスクウェイト関数
※出所：金融庁 「自己資本比率規制等（バーゼル規制）について 現行規制（バーゼルIII最終化適用後）」
https://www.fsa.go.jp/policy/basel_ii/ginkou1_clean.pdf P282/614
※ＬＧＤ：デフォルト時損失率
ＳＡでは、ＬＴＶの区分だけでリスクウェイトが決定されますが、ＦＩＲＢでは、ＰＤとＬＴＶ（ＬＧＤ）からリスクウェイトが算出されます。このため、ＰＤが低いプール区分では、削減効果が大きくなります。
銀行の住宅ローン・ポートフォリオのＥＡＤ（デフォルト時エクスポージャー）の重心がプール区分のどこにあるかで、ＦＩＲＢでのリスクウェイトが決まってきます。
図表2のヨコ軸ＲＷ（ＳＡ）で、ＬＴＶ（ＬＧＤ）の重心、タテ軸ＲＷ（ＦＩＲＢ）でＰＤの重心が示されることになり、住宅ローン・ポートフォリオの質が反映されていると言えます
住宅ローン債権は、他の債権より相対的に優良先が多いケースが多いため、リテール債権についてリスクを評価する仕組みが整っており、ＰＤが算出できている場合には、ＦＩＲＢを選択するメリットは大きくなると言えるでしょう。
一方、図表6の通り、ＰＤとＬＴＶの水準によっては圧縮効果が見込めないケースもあるため、この点には留意が必要と考えられます。
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